El director del Departamento de Asuntos Monetarios del FMI, José Viñals, ha subrayado durante la presentación del informe del FMI sobre Estabilidad Financiera, que “la abultada deuda empresarial de los países periféricos europeos puede afectar al sistema bancario a través de pérdidas en los préstamos a empresas". Según Viñals, “cerca del 40% de la deuda en España está  en manos de empresas que serían incapaces de hacer frente a sus deudas a medio plazo a menos que hagan ajustes como una reducción de la deuda, de los costes operativos o de los gastos de capital,(“debt overhag” en inglés)", lo que sumado a la debilidad de los bancos españoles, provocará que el crédito siga sin fluir con normalidad a unos tipos de interés, por lo que según El Financial Times, el BCE presidido por  Mario Draghi tendría ya preparado un plan de choque que podría contemplar la bajada de tipos en medio punto hasta el 0,25% para finales del 2013 e incluso la implementación de tipos negativos para la facilidad de depósitos, lo que obligaría los bancos de la Eurozona a pagar por dormir su dinero en el BCE.

Deflación en ciernes

Según el INE, el IPC de septiembre registró un descenso del 0,2% respecto al mes de agosto, lo que representa una reducción del 1,2% de su tasa interanual en el presente ejercicio, (la más baja desde noviembre del 2009), estimando el Gobierno que se pueda alcanzar el 1% a fines de Noviembre. En cuanto al FMI, sus previsiones son de un 1,8% para el 2013 y de un 1,5% para el 2013 y aunque estima que el riesgo de deflación ha caído en todo el mundo, considera que España es el país con mayor riesgo de caída de precios después de Grecia, por lo que podríamos asistir a escenarios de deflación en el horizonte del 2014.

Por deflación se entiende “la caída mantenida y generalizada de los precios de bienes y servicios durante un mínimo de dos semestres”, según el FMI y conjugada con una tasa de desempleo tan bestial como la española (estimaciones del 26,9% para finales del 2013), podría dar lugar a la aparición de un cóctel explosivo en la economía española de final incierto, (el  DDD), ya que dichos factores económicos se retroalimentan.

Así, las empresas se ven obligadas a estrechar sus márgenes de beneficios para seguir siendo competitivas lo que les impide mantener sus beneficios empresariales así como realizar las necesarias inversiones en Bienes Equipo y que tiene como efecto secundario  una congelación o reducción del sueldo de los trabajadores que hace reiniciarse la espiral deflactiva, alimentada por la subsiguiente reducción del consumo. Así, asistiremos al finiquito del consumismo compulsivo imperante en la pasada década debido a la pérdida del poder adquisitivo de los trabajadores por la congelación de sus salarios o  la dramática reducción de los mismos, lo que unido a la ausencia de la cultura del ahorro doméstico agravará la ya severa contracción del consumo interno, (una reducción del gasto familiar del 3,2% en el primer semestre del 2013 según el BdE y estimaciones de una caída del 3,8% para el final del 2013 según los analistas del BBVA).

Desempleo endémico

Según un estudio de la agencia de calificación de riesgos Axesor, en el primer trimestre del 2013 se habría batido un récord de quiebras en España después de que 2.564 compañías se declararan en suspensión de pagos, pero la previsión del FMI es que la sangría continúe a menos de que se tomen medidas drásticas. Así, según el FMI, España concluirá el ejercicio económico del 2013 con una tasa de paro del 26,9% y del 26,7% para el 2014, citando como factores negativos la continuación de la subida de salarios en España (aumentos del 1,30% en el 2012 y del 0,63% en el primer semestre del 2013) tanto en los bienes manufactureros como en la construcción y los servicios, por lo que el ajuste económico español se habría producido mediante la caída de la producción y el incremento del paro, pero "insuficiente en el lado de los salarios hasta fechas recientes", por lo que receta un drástico recorte de los salarios nominales (brutos) del 10% y una rebaja de las cotizaciones sociales en 1,75 puntos para crear 1,2 millones de empleos

Caso de que la Deuda Pública y privada prosigan su vuelo por la estratosfera, que los salarios sigan congelados o con incrementos inferiores al IPC, que el crédito bancario siga sin fluir con normalidad a unos tipos de interés reales a pymes, autónomos y particulares y no se aproveche la dilación en los plazos para reducir el déficit hasta el 2016 en incrementar la inversión en Obra Pública y reducir el desempleo, la economía española se verá abocada a un peligroso cóctel explosivo,(el DDD), cuyos ingredientes sería una deflación en los precios que impedirá a las empresas conseguir beneficios y a los trabajadores incrementar sus sueldos, una deuda privada imposible de asumir por las empresas y unas tasas de paro estratosféricas (rondando el 27%), lo que podría generar una década de estancamiento en la economía española, rememorando la Década perdida de la economía japonesa.

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*Germán Gorraiz López nacíó en Navarra en 1957. Escribe análisis sobre temas económicos y geopolíticos. Colabora, además de en Diario SIGLO XXI, en otros medios digitales españoles y latinoamericanos como Bottup, España Liberal, Libre Pensador, Socialdemocracia.org, Alainet , CubaNuestra, Plano-Sur.org, Entorno-empresarial.com, El Mercurio Digital y actualmente con TicoVisión (Costa Rica).