La diversificación del comercio y el saneamiento de los rubros: fiscal y financiero, resultaron defensas naturales contra el choque en el sistema financiero. Sin embargo, a casi tres años de que la quiebra de Lehman Brothers anunciara la entrada de una de las mayores debacles financieras de todos los tiempos, y en medio de una eminente recesión en Estados Unidos, la posición de los países emergentes ha cambiado.

En general, el mayor reto de los emergentes es la prima adicional de riesgo asociada a las políticas económicas, pues a diferencia de los países desarrollados, donde existen lineamientos claros de lo que el Gobierno debería hacer, las economías en vías de desarrollo tienen movimientos altamente influenciados por cuestiones políticas, explica Martín Moreno.

El ejemplo más claro es China, donde la transición del régimen político en 2012 determinará el rumbo económico. La situación, señala el experto, puede agravarse ante la tensión que se deriva de que esta nación sea el principal acreedor de la deuda de Estados Unidos, una economía con un panorama fiscal difícil.

"Es muy incierto el pronóstico en términos del sector bancario y el desarrollo del mercado interno ante la inflación generada por el aumento de salarios", señala. Además, pueden verse tensiones económicas en su relación comercial con otros países, y el reto se vuelve global dado que esta nación asiática se ha convertido parte del motor económico de otras potencias emergentes".

A este respecto, Nouriel Roubini el primer economista en predecir la crisis financiera explica que China puede conducir la recuperación en caso de una recesión en Estados Unidos, pero para ello deberá usar sus reservas para la compra de importaciones y la inversión productiva en el exterior.